（原标题：东吴期货投资策略早参20220706）
东吴期货究诘所投资策略早参20220706
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
周二三大指数颓势轰动，沪指险守3400点。个股超3400家着落，收获效应较差。板块不竭轮动，煤炭、化肥农药、海运、石油自然气、钢铁等板块领涨，建材、家居用品、软饮料等板块领跌。举座来看，国内经济经济渐渐回升，6月PMI回升至50.2%，重叠稳增长策略不竭发力，中期来看指数瞻望仍是轰动确立走势。在前期抓续反弹后，市集波动可能加大，短期存在一定的回调风险，提倡股指期货以逢回调作念多为主。
国债期货：
5月运转国内经济数据有所好转，但地产筹商及社会零卖复苏较慢，泄露内需仍疲软。新冠疫情在寰宇仍稀薄扩散东说念主，防控纪律较前期显然闲居。刻下经济增长靠近较大下行压力下资金面仍将保抓偏宽松，后期货币策略仍有宽松空间，但策略上以鼓动宽信用为主。往常进一步详情经济仍是企稳、央行宽松周期仍是律例前，国债利率仍有较概况率会低位区间耽搁。此外好意思联储投入紧缩周期，好意思国 10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约提倡逢低作念多，逢高了解头寸。
2.玄色系板块
螺卷：
国外阑珊预期增强，原油大幅着落，带动总共商品市集暴跌，钢价也奴婢着落，近期疫情的反复性也给国内经济复苏带来一定的信心下挫，举座来看，钢材供应显然回落，压产策略落地前，螺纹钢减量大于热卷，寰宇的高顺心疫情的反复不竭锻真金不怕火下流需求还原的韧性，单边标的性不彊，可关爱作念多钢厂利润。
铁矿：
夜盘原油价钱大跌，带动铁矿不竭回落。现在来看国外经济阑珊的压力一直王人在，在此布景下工业品承压。铁矿自己还靠近供应回升和需求走弱的双重压力，钢材淡季需求难超预期，减产会渐渐体现压制铁矿需求，瞻望近期铁矿盘面颓势轰动为主。
双焦：
焦炭不竭回落，第二轮200元/吨提降渐渐落地，山西地区焦企广宽耗损在200元/吨驾御，短期淡季焦炭需求难有显然回腾飞间，且焦煤估值较高，价钱仍有下行空间，带动焦炭老本下行，瞻望焦炭盘面轰动偏弱运行，多焦炭空焦煤可不竭抓有。焦煤方面，焦煤主要压力来自于国外需求走弱，价钱着落，瞻望守护颓势。
企业-汇家亚杂果有限公司双硅：
企业-福航和咖啡有限公司河钢7月硅锰招标量不降反增是昨日硅锰盘面翻红的主要原因。然则其自己高库存无法撑抓价钱上升，且钢厂7月招标尚未大领域开启，河钢招标量加多尚不足以推翻需求疲软的现象，因此，昨日盘面是轰动微涨。短期，在需求疲软无法证伪的情况，双硅仍旧受高库存，低需求的影响偏弱。短期仍将守护颓势轰动的处所，操作上提倡逢反弹作念空。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油大跌，与包括黄金的其他巨额商品全部受到经济阑珊忧虑带来的系统性冲击。尽管昨天公布的一系列西洋数据休戚各半，不外由于通胀犹在，市集瞻望好意思联储7月加息75BP概率再度上升，由此激发的好意思元大涨及巨额商品大跌行情。咱们瞻望好意思联储7月议息会议前油价依然守护基本面强势和宏不雅面颓势交汇的高位轰动走势，相对而言宏不雅对市集影响更大，关爱拜登7月中旬出访海湾。
沥青：
6月第5周沥青产业数据泄露沥青安装开工率环比走高，久违地投入30%上方；厂库、社库守护下降。高频数据泄露表不雅需求加多，但在需求完满量依然不见起色之际，开工率上升或给往常沥青基本面带来压力。油价隔夜大跌，沥青短线高空为主。
LPG：
7月沙特cp丙丁烷价钱均有所回调压制入口老本，C4添加剂市集支抓化工需求偏强，带动山东民用气价钱较其他地区显然强势，后续与石脑油比价仍将支抓PG化工需求。因华南民用气偏弱基差出现走弱趋势，而盘面预期博弈暂不支抓期价抓续下滑，举座守护轰动偏弱判断。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约窄幅上行0.75%，报收2558元/吨。7月中旬好意思联储议息会议左近，好意思国债收益率出现良晌倒挂后对经济阑珊的担忧加重，重叠国里面分地区疫情面容再度严峻，对商品市集变成利空，能源价钱大幅着落的情况下甲醇主力合约夜盘奴婢大幅下挫3.41%后创年内新低，报收2466元/吨。7月初部分安装存考试筹画，局部地区焦化企业限产抓续，再加上现在甲醇行业老本压力仍存，不扬弃往常因利润问题将新增降负或泊车安装，瞻望短期内甲醇局部市集供应将会有一定缩量。不外据悉6月伊朗装船量超90万吨，7月到港量将达到120万吨水平，即便伊朗Kaveh安装因故障临时泊车对入口量有一定影响，但高入口量对口岸库存的压力短期内仍难有显然缓解。投入7月后梅雨季节重叠气温快速升高，部分传统下流已谨慎投入其消费淡季，短期内下流行业开工难以大幅进步反而存在高位回落的可能性，传统需求抓续偏弱对甲醇市集将变成显然拖拽。MTO安装运行较为肃穆，行业开工弥远处于相对较高水平。尽管后续部分沿海MTO安装有重启筹画，但内地亦有MTO安装筹画泊车考试，主力下流需求对甲醇市集撑抓作用有限。能源煤口岸价钱窄幅下移，坑口价钱暂时企稳，高卡煤市集资源有限，短期内老本端有一定撑抓，宁波豪生电池有限公司但仍须警惕下移风险。甲醇供应仍较为充裕， 通河县东齐聚合物有限公司然下流需求跟进不足， 首页-海加政干果有限公司供需基本面短期内难见显然利好， 山东外贸集团瑞丰有限公司在宏不雅厚谊偏空的处所下瞻望仍守护偏弱轰动。短线反弹不提倡追涨， 福州丰年进出口贸易有限公司中线仍以偏空对待，可逢高沽空。套利方面，09-01反套不竭抓有，09PP-3MA价差逢高止盈离场。
PVC：
产业链方面，现在电石价钱仍守护颓势，但仍是运转考试，瞻望老本端支抓较强。流程近期着落部分PVC安装坐褥利润耗损，PVC举座估值中性。部分安装仍是有考试意愿，关爱达成情况。需求端有角落好转的能源，然则力度较弱。出口或环比走弱。举座来看，PVC短期以底部轰动为主。
自然橡胶：
昨昼夜盘受原油大跌带动，商品市集氛围转弱，橡胶期价奴婢走低。基本面上无显然变化，国表里主产区原料呈季节性增长趋势，泰国胶水价钱暂时抓稳，海南进浓乳厂胶水价钱不竭回落。下流需求在策略面刺激下预期向好，但内容改善幅度有限，轮胎厂举座开工守护在5-7成范围。短期来看，瞻望胶价仍以轰动整理为主。操作上，RU09关爱企稳后低多契机。
4.有色金属
沪铜：
公共阑珊风险上升，伦铜加快着落。周二伦铜大跌4.33%；沪铜主力08合约日盘收跌0.91%，夜盘收跌2.74%。市集对公共经济阑珊的担忧加重，巨额商品全线着落。投资者削减对欧洲央行加息的押注，好意思元指数刷新近20年高位，油价创3月以来最大单日跌幅。英国央行：公共经济远景“严重恶化” 往常数月有进一步下行风险。铜价6月9日以来抓续大跌，因西洋央行紧缩策略将使经济堕入阑珊并打击金属需求的担忧上升；中国需求环比好转，但仍未还原到往年同期水平，且疫情对经济的影响抓续。关爱欧元区5月零卖数据；好意思联储6月货币策略会议纪要。操作提倡：空单不竭抓有。
沪铝：
受能源价钱着落的影响，7月5日铝价大挫，主力08合约日盘收跌2.61%，夜盘收跌1.41%；LME收跌3.82%。下半年铝供应趋于宽松，基本面偏弱，重叠市集对经济阑珊的忧虑加重，铝价难以变成灵验反弹，瞻望短期内铝价将守护承压轰动走势，可逢高作念空，不追跌。中耐久来看，跟着季节性淡季到来，或出现累库表象，铝价易跌难涨。不竭关爱下流消费复苏情况。不竭关爱国际能源价钱及俄乌时事变动。
5.农家具与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT市集因好意思国零丁日假期休市一天。昨日国内油脂市集以及马棕价钱均出现大幅着落，因头号棕榈油主产国印尼称其在琢磨上调出口配额以削减国内高库存，同期市集也担忧马来西亚库存加多。字据船运造访机构SGS数据泄露，马来西亚6月棕榈油出口量为123万吨，三轮车配件较5月份减少7.4%，而南部马来西亚棕榈油协会此前示意6月马棕产量环比加多17.19%。因此，6月马棕库存有望显然加多。不外昨昼夜盘原油价钱出现大幅反弹，重回110好意思元上方，再加上印尼正在琢磨调高燃料中生物柴油的强制掺混轨范，从30%提高到35%，以阔绰多余的棕榈油库存。因此，咱们合计流程近期的大幅着落之后，油脂短期内可能会出现一定进度的反弹，不外中耐久着落的趋势并不会蜕变。操作上，提倡此前的空单可安妥减仓，恭候逢高作念空的契机。
豆粕/菜粕：
USDA栽种面积讲明超预期利多，不外讲明中也提到，8月份可能会对这份数据有所修改，部分州的栽种数据莫得计较在内。刻下好意思国干旱天气渐渐严重，存在炒作预期。但国内现阶段供应偏宽松，且现在市集较为担忧好意思国经济下行的影响，巨额商品渐渐转势，采集宏不雅，操作上提倡趁势作念空，恭候7月12日USDA讲明指导。
玉米：
玉米现在基本仍是出售完结，市集供应压力较大，玉米和下流淀粉库存王人处于同期高位，使得下流开机率保抓低位，导致玉米有所累库。需求端，生猪价钱止跌反弹，后续跟着衍生利润的从负转正，对玉米的需求或将加多。天气方面，极点天气加多，对公共谷物的滋长存在潜在影响。USDA栽种面积泄露第二季度玉米栽种8992万英亩，高于3月份的8949万英亩，也进取市集预期的8969.3万英亩。季度库存为43.5亿蒲，同比增长6%，高于市集预期的43.3亿蒲。操作上提倡趁势作念空。
白糖：
国际方面：巴西新榨季压榨渐渐投入岑岭，现在市集关爱的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的休养情况，前期酒精相较于糖的溢价仍是出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需抓续关爱国际原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的能源策略；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种进度上也中庸了巴西前期下调制糖比的利多影响，咱们合计原糖短期短缺上行的动能，或将不竭守护轰动偏弱的走势。国内方面：自然刻下国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期驾临重叠疫情影响渐渐消退，咱们合计现货价钱或将渐渐走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂状态举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约大幅低于配极度入口老本，而况仍是贴水于现货，举座处于估值低位，但因近期宏不雅风险加重，包括原油在内的国际巨额商品悠扬，提倡暂时不雅望。
官网-源码海农林有限公司鸡蛋：
供应端，6月份寰宇蛋鸡存栏环比不竭回升，已接近客岁同期水平，字据前期补栏量推算瞻望7月寰宇蛋鸡存栏将不竭守护小幅上升的趋势，但由于夏日蛋鸡产蛋率下降，内容供应增量或将有限；需求端，南边现在处于梅雨季节，多雨高温的天气不利于鸡蛋的保存与运输，下流采货积极性不高，举座库存水平偏低，瞻望鸡蛋现货短期仍将守护轰动偏弱的走势。不外跟着近期蛋价走弱，蛋鸡衍生利润转差，重叠饲料老本仍处高位，衍生端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，另外8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，瞻望蛋价将在7月中上旬运转触底回升，盘面后期或将奴婢现货出现反弹，不外值得注视的是现在鸡蛋08、09合约现在较现货仍有较高升水，重叠9月合约交割接货的本事在中秋后，对多头不利，因此咱们关于后期盘面反弹空间抓严慎作风。
生猪：
受生猪出栏量抓续下降重叠衍生端压栏惜售的影响，生猪期现货价钱近期加快上升，现在全行业已全面实现扭亏为盈，但值得注视的是，现在并不是猪肉的需求旺季，下流对高猪价的承戮力度较弱，尤其是到了夏日，市集对肥猪的需求转弱，而况由于天气原因夏日育肥猪的死淘率会上升，因此衍生端不竭压栏的难度是较高的，若压栏厚谊松动，前期压栏以及二次育肥的生猪聚合出栏，或将带动猪价从高位回落，然则从中耐久看，往常几个月生猪出栏量仍处于下降趋势中，8、9月份之后国内将渐渐投入猪肉消费旺季，猪价概况率仍不竭守护偏强走势，操作上提倡前期多单抓有者可逢高安妥止盈，无抓仓者提倡暂时不雅望，恭候盘面回调择机作念多。
苹果：
昨日盘面窄幅轰动。刻下苹果盘面影响要素有新果产量预期、旧果价钱走势赶早熟果价钱走势三方面。新果方面，减产为客不雅事实，盘面存撑抓，新果方面背面主要关爱天气；旧果方面，剩余库存压力不大，加上本年中秋节（9月10日）提前以及新果供应智商裁汰，市集对后期存有一定乐不雅预期，近期三级果价钱略有起色，对市集心态有所提振。另外本年时令生果小年，价钱相对偏高，苹果价钱存在一定撑抓，但刻下时令生果广宽替代下旧果短期难以转势；早熟果方面，现在早熟果价钱广宽同相比高，对市集脸色有一定撑抓，后期关爱嘎啦上市情况。概括来说，新果减产客不雅事实下，盘面在8500-8700存在较强撑抓，而旧果虽有一些转好但仍处在季节性颓势，短期难以扭转，加上新果暂无灵验天气题材，盘面朝上大幅驱动智商相对不足，短期瞻望仍以宽幅轰动为主。策略上以逢低作念多，逢高止盈为主。
红枣
昨日红枣冲高回落，现在产区红枣落果情况略显分化，部分缺水及处置欠安的枣园落果显然，部分枣农示意本年坐果情况显然好于客岁，举座长势未出现较大影响，盘面上冲受到阻力。
现在新枣生理落果期还未律例，瞻望还有10天驾御，且是渐渐投入落果岑岭，举座预期仍有省略情趣。还需要不竭关爱。策略上暂且不雅望，字据具体情况趁势操作。
花生
短期来看，油脂基本盘偏弱，天气近期无显赫利多，花生预期撑抓有所转弱，朝上短缺灵验利多，而受到老本撑抓及减种预期撑抓向下空间小，短期偏弱轰动为主。中耐久来看，在举座油脂板块趋弱的趋势下，前期市集乐不雅预期仍是大打扣头，且刻下价钱处于历史价钱中中等偏上水平，后期上行空间有限；若是新作减种不足预期，天气方面无太大波动，消费无显赫提振后期仍有承压压力。后期关爱天气及减种面积的达成。
本讲明由东吴期货制作及发布。讲明是基于本公司合计可靠的且现在已公开的信息撰写，本公司奋力但不保证该信息的准确性和完满性，所表述的意见并不组成对任何东说念主的投资提倡，投资者需自行承担风险。未经本公司事前书面授权，不得对本讲明进行任何有悖应许的援用、删省、修改、及用于其它用途。
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期市有风险三轮车配件，投资需严慎！
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